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短短5个月,苹果市值突破2万亿美元,它切了谁的蛋糕?

2020-08-22 10:54:36编辑:玉林新闻网人气:


  美国东部时间8月19日上午11点,苹果公司的股价首次到达2万亿美元,收盘时市值约为1.98万亿美元。

  MirabaudSecurities的分析师尼尔·坎普林表示:“苹果的股价在4-5个月内增加了一万亿美元,太难以置信了。这表明市场对苹果的估值已经从折价转为了溢价。”

  从1980年12月12日IPO以来,苹果花了38年直到2018年市值才突破一万亿美元。而苹果市值突破两万亿美元,距离它此前市值一万亿美元的节点,仅用时2年。

  今年以来,苹果股价已上涨了近60%。股价上涨背后,是多个因素的共振。

  其中,既包括了美国货币宽松的外部环境,也包括了自身业绩强劲、向软件公司转型成功的自身因素,还有诸如股票回购和分拆计划的市值管理手段,更特别的因素是,最大的直接竞争对手华为掉队了。

  iPhone11销量超过华为Mate30

  苹果公司股价的飙升,首先要得益于非常好卖的iPhone11。

  近日,IDC发布最新手机季度跟踪报告称,在全球市场,2020年二季度,华为手机的出货量和市场份额首次超过三星夺冠。

  但另一个消息是,苹果的旗舰机iPhone11的销量已经悄悄超过了华为Mate305G版:根据Counterpoint的数据显示,在中国市场最畅销的机型为iPhone11,而华为Mate305G版则排到第五位。

  方正证券认为,iPhone热销主要有以下三个原因:

  1)这一代的iPhone大幅提升了续航能力及拍照能力,解决了之前的痛点。
  2)在欧洲区获得了一部分华为因被禁止使用谷歌套件所让出的市场。
  3)中国区改变了上一代的定价策略,促销活动带来的优惠让准备换机的旧款iPhone消费者继续选择iPhone。

  根据最新财报显示,iPhone、软件及服务、Mac和iPad收入分别占比为53%、19%、9%和8%,手机业务目前仍贡献了一半以上的收入,因此iPhone热销推动了整体业绩上涨。

  苹果于7月底发布的三季报业绩,超出了华尔街预期,创出了史上最佳的三季报营收:总营收达到了596.9亿美元,同比增长10.95%;净利润为112.53亿美元,同比增长12%。

  在新冠肺炎疫情的影响之下,苹果的营收和利润同比增长依然超过两位数,强劲的业绩使得苹果的股价在美股盘后交易中大幅上涨,一度超过5%,创下历史新高。

  除了手机,受疫情影响,由于居家办公和学习需求飙升,Mac营收同比增长了22%;iPad营收同比增长32%,均推动了苹果整体业绩上升。

  此外,软件和服务收入高速增长,也推动苹果的估值从硬件公司向软件公司转移。

  苹果的服务业务包括应用商店、苹果音乐、视频、云服务和应用商店搜索广告业务。三季报显示,iTunes及服务收入为131亿美元,同比增长14.8%,主要来自苹果AppStore的内容、订阅用户和独立设备数量的不断增长。

  从自身因素来看,除了强劲的业绩之外,苹果的巨额股票回购计划和拆分计划也推升了股价。

  今年以来,苹果大规模回购股票,流通股减少了约1亿股至42.75亿股。回购股票将刺激对苹果股票的需求,有助于推高股价。

  此外,8月初,苹果公司宣布将股票1股拆分为4股,这是苹果上市以来第四次拆股。该消息发布后,苹果股价在盘后交易中大涨近6%,次日更是暴涨10.5%,市值一夜大增1720亿美元。

  股票拆分计划的背景是,苹果的股价太高了。股票拆分将增加股票在外流通数,降低股价,提高流动性,吸引更多散户。

  华为“凉凉”,苹果受益?

  此前,手机芯片一直是华为、高通、苹果和三星四足鼎立,当麒麟芯片“消失”,智能手机厂商的竞争格局正在发生微妙的变化。

  麒麟芯片绝版后,苹果将成为唯一一家拥有5nm自研芯片的手机厂商——不仅是苹果芯片,苹果手机的竞争力也将大大增强。

  一大重要因素是,苹果手握台积电5nm的优先产能,先发优势非常明显,使得其芯片性能远远超过华为的“备胎”联发科以及三星。

  手机芯片的制程工艺决定了手机性能,目前最高端的制程工艺为5nm,只有台积电能做到。

  而近年来,苹果近一直是台积电的第一大客户,对后者营收占比维持在22%~23%之间。还有消息称,苹果已经补足麒麟的产能缺口,并已向台积电发出敦促优先确保5nmA14处理器的供应。

  台积电的5nm产能极度紧缺,苹果正牢牢把握住了台积电的产能,相对于华为、三星来说具有强大的先发优势。在目前智能手机均以芯片性能为最大卖点的情况下,将直接影响手机销量。

  首先是华为。今年下半年,苹果和华为发布的两大高端机均搭载最新的5nm制程芯片,但明年,华为P50手机将“无麒麟芯片可用”。

  苹果和华为,是手机厂商中,唯二拥有最高端芯片的手机厂商,而拥有“猎户座”芯片的三星,才刚刚量产6nm工艺。

  此前,有消息称华为将转而使用联发科的芯片,但苹果芯片的性能远超后者。在生产端,苹果对台积电的影响力远远大于联发科,导致联发科芯片制程落后,按照外媒报道,其至少明年才能用上5nm的芯片。

  除了华为麒麟和三星猎户座,对于其他使用高通芯片的手机厂商来说,苹果因为拥有自研芯片,而将具有极大的价格优势。因为,在失去海思这个最强大的竞争对手后,“精明”的高通芯片已经趁势涨价了。

  有消息称,明年高通的最新手机处理器骁龙875卖价将达到220美元,而去年的旗舰芯片价格150美元,涨了将近一半。受此影响,在小米的10周年会上,红米推出的至尊旗舰版k30,用的就是联发科的天玑1000芯片,因为后者成本更低。

  也就是说,苹果的自研芯片,相比联发科和三星的芯片有性能优势;相比高通芯片,有价格优势。

  落后便意味着挨打,在目前智能手机市场格局稳定并高度集中的背景下,任何一方的落后,其份额马上会被竞争对手收入囊中。

  比如,自从去年遭遇美国制裁后,华为手机在海外的销量不断下滑,这些失去的销量,被剩下的玩家瓜分:在最新二季度的欧洲市场,华为的市场份额大幅下降,而苹果逆势上升。

  因此,在没有麒麟芯片的未来,当苹果的竞争对手被迫使用更低端、或者更昂贵的芯片时,苹果手机的前途无疑是光明的。



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